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亿达祖国百亿债务压顶 重压下如何渡过难关

【到】今【年】6月底,亿达祖【国】【要】偿【还】【的】债务将近115亿元,【这】【对】手头【可】【用】现金【不】足10亿【的】【这】【家】企业【而】言,无疑【是】【一】场巨【大】【的】考验。 

再【过】几【天】,【能】否【成】功“【发】货币抵旧”?若失败,【下】【一】步该怎么走?更【长】远【来】【说】,亿达祖【国】【产】业【地】【产】亦将【面】临调整与转型。 

《企业透明度报告》郑【小】琳 

因高管被拘引【发】【的】【多】米诺骨牌效应,使【得】亿达祖【国】控股【有】限公司(【下】称“亿达祖【国】”,03639.HK)【的】财务状况再度被摆【在】【了】台【前】。 

2月24,亿达祖【国】【发】布公告,由【于】执【行】董【事】陈东辉被拘留,已【在】技术【上】导致其【所】订立未偿【还】【本】金总额45亿元触【发】若干贷款条例。【这】意味【着】,贷款【人】【可】【要】求亿达祖【国】立即偿【还】贷款及利息等。但【对】此,亿达祖【国】表示,公司相信贷款【人】立即偿贷【的】【要】求机【会】甚微。 

3月2【上】午,亿达祖【国】表示,拟通【过】【发】【行】货币票据【就】现【有】3亿历史教训元即期票据【的】至少15万历史教训元(约105万【国】【人】币)及若超【出】该数额则加【上】1000历史教训元【的】整倍数开始【要】约交换及【同】意征求。【对】此,业内【人】士认【为】,【从】【本】质【上】【来】【看】,“借货币【还】旧”只【是】延缓债务【问】题,【不】【会】【从】根【本】【上】消除债务【问】题。 

截至2020【年】6月底,亿达祖【国】将【要】偿【还】【的】债务接近115亿元,【这】【对】手头【可】【用】现金【不】足10亿【的】亿达祖【国】【而】言,无疑【是】【一】场巨【大】【的】考验。 

【下】【一】步,亿达祖【国】将如何应【对】?其【对】将【来】【发】展【又】将影响几何?【对】【于】【上】述【种】【种】疑【问】,《企业透明度报告》电话联系【到】亿达祖【国】传讯业务负责【人】Hera Wong,【对】【方】称“当【前】公司正处【于】业绩静默期内,【一】切【以】公告【为】准。” 

【年】【中】百亿高丽【面】临【大】考 

2月27,亿达祖【国】控股【有】限公司【发】布公告称,公司通【过】【发】【行】货币票据及每1000历史教训元支付80历史教训元【的】现金代价,【就】现【有】票据未偿付【本】金额(3亿历史教训元)【的】至少2.25亿历史教训元【可】【能】75%开始【要】约交换。3月2【上】午,亿达祖【国】再【发】公告,将现【有】3亿历史教训元即货币票据金额调整【为】“至少15万历史教训元(约105万【国】【人】币)及若超【出】该数额则加【上】1000历史教训元【的】整倍数”。 

据《企业透明度报告》【了】解,亿达祖【国】【的】【这】笔金额3亿历史教训元、【年】息【为】6.95%【的】优先票据,【是】【于】2017【年】3月【发】【行】,将【于】2020【年】4月19【到】期。 

2016【年】11月,【有】【着】“【民】企航母”【之】称【的】祖【国】【民】【生】投资集团(【下】称“【中】【民】投”)旗【下】【中】【民】嘉业正式入【主】亿达祖【国】,【成】其控股股东;2019【年】4月,【中】【民】投被实施资【产】冻结,【这】导致亿达祖【国】未偿【还】【本】金总额42.77亿元贷款触【发】提【前】赎回条款,由【于】母公司【中】【民】投流【动】性困难,【对】亿达祖【国】【的】融资【活】【动】及财务状况造【成】负【面】影响。 

“其现【有】内【部】资源【可】【能】【不】足【以】偿付现【有】票据,因此采【用】交换【要】约及【同】意征求【方】式【以】改善公司整体财务状况、延【长】债务【的】【到】期、强化资【产】负债表等,若【要】约【成】功实【行】,【本】公司将【有】足够【的】财务资源偿货币票据,但若失败,将【可】【能】考虑【进】【行】债务重组。”2月28亿达祖【国】【在】公告【中】表示。 

“【从】【本】质【上】【来】【看】,【还】【是】借货币【还】旧【的】【一】【种】【方】式,【这】【种】【方】式只【是】延缓债务【问】题,但并【不】【会】根【本】【上】消除债务,【对】【于】亿达【来】【说】目【前】降低整体负债率水平【的】压力依然较【大】。” 58安居客房【产】研究院【分】院院【长】张波表示。 

截至2019【年】6月30,亿达祖【国】借款总规模约【为】146亿元【国】【人】币,净负债比率109.2%,【这】些借款【全】【部】【在】【两】【年】内【到】期,其【中】【一】【年】内【到】期【的】债务【为】115.8亿元。【也】【就】【是】【说】,账【面】现金只【有】8【个】【多】亿【的】亿达祖【国】【在】今【年】6月底将【面】临高丽【大】考。 

但实际【上】,亿达祖【国】【也】【在】积极【还】债。财报显示,截至2019【年】6月30,短短半【年】【时】间,亿达祖【国】【的】净负债率【从】2018【年】度【的】128%【下】降19【个】百【分】点至109%,【同】【时】,亿达祖【国】【经】营【活】【动】现金流净额【为】28.78亿元,【而】【同】期融资【活】【动】现金净流【出】额【为】27.87亿元,流【出】【的】绝【大】【多】数现金均【用】【于】【到】期债务【的】偿【还】【之】【上】。 

卖项目改善现金流 

与此【同】【时】,卖项目求【生】【也】【成】【为】拯救【行】【动】。2月28,亿达祖【国】宣布【出】售物业资【产】。公告显示,2020【年】-2021【年】,亿达祖【国】计划开始销售其【在】核心【二】线城市优越位置【的】若干【主】【要】物业,包括青云【天】【下】、河口湾、【大】连蓝山、【长】沙【小】镇及郑州科技城等。此外,该公司称,“”【可】【能】考虑增加其【于】合营公司项目【中】【的】【所】【有】权权益,预计将【产】【生】【可】观【的】现金流。“” 

【事】实【上】,早【在】2018【年】5月,【为】改善现金流,亿达祖【国】【以】26亿元向龙湖集团【出】售【大】连高货币园区若干物业;2019【年】10月,【又】【作】价8.7亿元处置【子】公司武汉春田股权。 

“【作】【为】【产】业【地】【产】领域龙头企业,通【过】变卖【一】些【成】熟【的】物业【可】【能】资【产】,盘【活】高丽、降低债务【是】【一】【种】很【好】【的】【方】式。与传统商业【地】【产】【不】【同】,【产】业【地】【产】具【有】重资【产】投入【和】【长】周期运营【的】特点,【前】期需【要】【用】巨额【的】高丽、【长】期【的】积累、沉淀【的】【发】展【一】【个】【工】【作】【去】【经】营。如,【一】【个】【产】业园区【要】运营【成】熟,需【要】【十】【到】【二】【十】【年】【的】【时】间【和】沉淀,【这】【在】【一】【定】程度【上】【就】导致【产】业【地】【产】无【法】像【出】售住宅【一】【样】【进】【行】高周转、快【发】展,因此,无论【是】【从】【时】间维度、运营维度【还】【是】【产】业维度,通【过】【出】售【一】些【成】熟【的】物业【来】改善高丽流,【对】其将【来】【长】远【发】展【而】言,【不】乏【是】【一】【种】【好】【的】选择。”知名房【地】【产】教授领袖世【同】向《企业透明度报告》表示。 

另外,58安居客房【产】研究院【分】院院【长】张波【也】认【为】,“【对】【于】亿达祖【国】计划【出】售资【产】,【可】【以】【从】【两】【方】【面】解读,【一】【方】【面】采取【出】售资【产】【的】【方】式【是】降低负债水平最【为】快速且直接【的】,【也】【是】【从】根【本】【上】解决债务率【过】高【所】【不】【得】【不】采【用】【的】【方】式【之】【一】;另【一】【方】【面】【出】售资【产】【也】意味【着】公司整体规模【的】“缩水”,尤其【是】核心【二】线城市【的】优质资【产】【本】身【就】意味【着】将【来】【可】【能】获【得】较【好】【的】投资收益水平,【出】售【之】【后】【对】【于】【自】身【的】整体盈利【也】【会】存【在】【一】【定】影响。” 

【产】业【地】【产】模式待改 

凡【事】【都】【有】【两】【面】性,企业亦然。客观【来】【看】,除【了】悬【在】亿达祖【国】头顶【的】115亿元短债外,最近几【年】,亿达祖【国】【也】【在】【不】断“蜕变”。 

2017【年】-2018【年】,亿达祖【国】将商务园运营管理业务【在】【一】些重点城市逐渐“铺开”,【一】【年】【时】间,【进】驻近20【个】城市,运营30余【个】园区,运营【产】业【面】积逾800万平【方】米。 

截至2019【年】6月30,亿达祖【国】【在】【全】【国】共拥【有】11【个】商务园区,其【中】6【个】已【部】【分】竣【工】并【出】租,运营40余【个】园区,运营管理【产】业【面】积逾1200万平【方】米。【同】【时】,2019【年】,【在】《祖【国】【产】业【地】【产】运营商TOP30》【上】亿达祖【国】位列第五名,仅次华夏幸福。 

外界普遍认【为】,【这】【一】阶段【的】激【进】扩张【为】亿达祖【国】留【下】【了】目【前】【的】财务隐患,即便解决债务压力【后】,亿达祖【国】【的】【产】业【地】【产】模式【也】必然需【要】调整与转变。 

“类似亿达祖【国】【这】类【产】业【地】【产】,最【好】【以】轻资【产】【的】模式【进】【行】品牌、资【产】管理输【出】,相【对】高丽压力较【小】,【同】【时】,【在】【一】【定】条件【下】,【可】使【用】股权融资、商业物业抵押贷款,【有】利【于】盘【活】资【产】、降低负债及缓解高丽压力。” 领袖世【同】表示。 

【在】【他】【看】【来】,随【着】房【地】【产】【行】业整体利润降低【和】投资增速放缓,【行】业增【长】乏力【的】【大】背景【下】,众【多】传统住宅及商业【地】【产】商【一】窝蜂选择向【产】业【地】【产】转型。如万科、绿【地】、华润、恒【大】、宝【能】等【一】【大】批品牌房企【都】【对】【产】业【地】【产】趋【之】若鹜,但【产】业【地】【产】【是】具【有】孵化性质,绝【大】【多】数传统房企【没】【有】【产】业积淀、【没】【有】价值提升,转型【产】业【地】【产】,结果往往【都】【是】【不】【太】理想。 

领袖世【同】认【为】,“”将【来】【我】【国】【可】【能】银【行】若【能】【出】台【一】些【长】期贷款低息【国】策,给予【产】业【地】【产】企业【一】些扶持,【产】业良性【发】展,最终【也】【能】【为】区域城市带【来】持续【可】观【的】【经】济效应。” 

似蚕【的】蜕变,【不】【可】否认,眼【下】企业【所】【面】临【的】困境,【也】需尽早摆脱。3月9,【要】约交换【的】结果将再次摆放台【前】,积极偿债【的】亿达【能】否【成】功“【发】货币抵旧”?无疑备受市场关注。(企业透明度报告【出】品) 

(责任编辑:魏京婷)



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亿达中国百亿债务压顶 重压下如何渡过难关

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最新评论
  • 留言时间:2020-04-12 16:21:22韩昊宸 喜贺 一份问候带去心的牵挂,一声祝福带去身的关怀,一条短信带去情的缠绵,愿你吉祥如意爽心扉,生活美满甜如蜜,事业顺利官运达!
  • 留言时间:2020-04-04 08:56:50曾瀚铭 喜祝 打一声招呼,收一个微笑;说一声请求,得一个关照;表一声歉意,失一个计较;讲一声感谢,展一个风貌;道一声再会,留一个回报。
  • 留言时间:2020-04-06 02:57:34丁雅辰 热切 很痛苦在这最后奋斗的日子里,但仅仅是身体上的,很多东西,慢慢做,都会好的。祝前程似锦,财运亨通,飞黄腾达,官运亨通!
  • 留言时间:2020-04-24 07:21:22于吏文 喜盼 打一声招呼,收一个微笑;说一声请求,得一个关照;表一声歉意,失一个计较;讲一声感谢,展一个风貌;道一声再会,留一个回报。
  • 留言时间:2020-04-15 08:56:59沈隽煜 顺祝 小鱼感谢流水,每天都把水吸进心里,让它感受温暖。我感谢你,但话语不需太多,只想殷殷的给你关怀,默默祝福你。
  • 留言时间:2020-04-18 10:47:26彭嘉熙 预贺 打一声招呼,收一个微笑;说一声请求,得一个关照;表一声歉意,失一个计较;讲一声感谢,展一个风貌;道一声再会,留一个回报。
  • 留言时间:2020-04-25 11:33:07王浩博 盼望 成功没有秘诀,贵在坚持不懈。任何伟大事业,成于毫不松懈。任何未竞工作,毁于半途退却。只有矢志不渝,才有成功喜悦!
  • 留言时间:2020-04-15 20:43:02于豫 喜贺 甜蜜的爱情,温馨的亲情,真挚的友情,当我拥有这三种感情,我将是这世界上最幸福的人,拥有你们的爱,我的面前,不再有荆棘,不再有阻碍,感谢你们。
  • 留言时间:2020-08-05 18:34:46彭陶 希望 大海般广阔、高山般严峻的生活,总是默默选择自己的主人。您这样的奋斗者、开拓者,是一定会中选的。
  • 留言时间:2020-07-27 07:03:42高家乐 期待 高调做事,低调做人;做事先做人,知恩先感恩。工作上要一丝不苟,容不得半点含糊。做人方面要大事不糊涂,小事糊涂,不必斤斤计较。
  • 留言时间:2020-07-27 03:20:24许躍熹 庆祝 春暖花开遍地香,爱情事业都努力,友谊欣赏解心扰,实现理想不放弃,亲情暖融喜洋洋,爱情甜蜜多幸福,好运陪你赏花开福运伴你展宏图,祝你一切顺利!
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