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中信证券:预计A股3月进入平和期 为全年绝佳配置时机

中证网讯(记者 周璐璐)中信证券3月1日晚发布研报称,目前市场依然处于“小康牛”的途中,预计3月将进入平和期,是全年绝佳的配置时机。

中信证券指出,全球资本市场已出现较为充分的调整,美股巨震不会诱发全球系统性风险。预计外资继续大幅持续流出A股的风险较小,从过往全球市场大幅波动期间北向资金流入情况来看,预计配置型资金不会出现持续大幅流出,交易型外资流出相对持续但主要取决于人民币汇率走向。预计人民币汇率在未来一段时间会保持相对强势,外资持续大幅流出风险较小,流出速度相较2月最后一周将明显放缓。

中信证券表示,科技股近两个月的上涨主要依赖于流动性的驱动,海外市场的剧烈波动动摇了存量浮盈盘,打破了资金接力的正反馈。预计随着3月经济的恢复,实体融资需求上升,金融市场剩余流动性减少,预计纯粹抬估值的过程将告一段落,加之此轮上涨后解禁和减持规模的上升,科技股将进入业绩和估值的校准期,个股将走向分化,优质科技白马将最终胜出。

展望后市,中信证券认为,A股依然处于“小康牛”的途中,流动性宽松的逻辑仍然成立,预计疫情退潮后产业资本入场和下半年基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。不过,金融市场剩余流动性的边际缩减,前期市场高热度对增量资金的消耗,都意味A股市场将进入平和期,不会出现春节后“V型”反转的态势。对投资者而言,是逐步配置的良机。

中信证券建议投资把握三条主线:一是受益于经济预期见底、复工复产推动的周期板块当前具有较高的交易价值,重点关注有色、建材、化工板块相关龙头;二是科技股,因海外市场带来的情绪冲击提前出现了大幅度的调整,考虑到有业绩支撑的科技和医药龙头在二季度预计会重新回到上行通道,建议已重仓科技板块的投资者不必大幅调仓,保留科技白马,调整纯主题或概念性质的个股;三是从长线布局考虑,看好估值有充分调整的可选消费板块。

(责任编辑:华青剑)



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